Регистрация / Вход
мобильная версия
ВОЙНА и МИР

 Сюжет дня

США стали контролировать 80 процентов крупнейших компаний ФРГ при Меркель
Суд приговорил Ле Пен к четырем годам лишения свободы
Киев нарастил число атак на российские энергообъекты
"Мы их добьем": Путин высказался о победе в СВО
Главная страница » Новости » Просмотр
Версия для печати
Российские компании платят по долгам, несмотря на санкции
12.05.15 13:16 В России

Этот год российский бизнес встретил не только с низкой ценой на нефть, слабым рублем и санкциями, но и с высокой долговой нагрузкой. По данным ЦБ, на начало года внешний корпоративный долг составлял $373,6 млрд. "Ведомости" проанализировали структуру задолженности крупнейших российских компаний. Получилось, что в 2015 г. им предстоит выплатить кредиторам почти 4 трлн руб. (см. график). В последующие четыре года долговая нагрузка на них будет значительно ниже – 1,6–2,4 трлн руб.


О том, что в 2015 г. у российских компаний могут возникнуть трудности с погашением долга, предупреждало в середине прошлого года Moody’s. Российские заемщики из нефинансового сектора, имеющие рейтинг агентства, в ближайшие четыре года должны погасить или рефинансировать $112 млрд. Это 10% всей суммы, которую должны погасить компании Европы, Ближнего Востока и Африки.

По расчетам "Ведомостей", крупнейшие выплаты приходятся в этом году на нефтегазовый сектор, причем почти половина – 1,9 трлн руб. – на "Роснефть" и "Газпром". У них, а также у "Транснефти" основные выплаты по долгам приходятся на этот год. "Новатэку", "Башнефти" и "Лукойлу" крупнейшие выплаты еще предстоят в 2016–2018 гг.

На конец сентября 2014 г. чистый долг "Роснефти" был $45 млрд. В декабре компания объявила о погашении около $7 млрд. При этом тогда же она разместила облигации на 6 и 10 лет на 625 млрд руб. На конец 2014 г. ее чистый долг составил $42,8 млрд. В презентации к годовому отчету компания сообщала, что до конца года должна погасить $23,5 млрд. В феврале она выплатила $7,2 млрд, перед этим в январе разместив облигации еще на 400 млрд руб.

Чистый долг "Газпрома" на конец 2014 г. составлял 1,7 трлн руб. 68% долгового портфеля приходится на кредиты со сроком погашения от двух лет и больше. На 2015–2016 гг. Fitch не видит возможных проблем с исполнением обязательств "Газпрома", говорится отчете рейтингового агентства.

Из других отраслей наиболее крупные выплаты предстоят в этом году "Мечелу" – $6,7 млрд. Это на $1,5 млрд выше, чем общие выплаты по долгам других восьми крупнейших российских компаний металлургического сектора. Согласно отчету "Мечела" за девять месяцев прошлого года, в 2015 г. компания должна вернуть кредиторам $2,07 млрд, а в 2016 г. – $2,2 млрд. Погашение остальной части задолженности ($2,2 млрд) нужно было провести в 2017 г. и далее. Однако в конце 2014 г. компания допустила кросс-дефолт, кроме того, "Мечел" не уложился в ковенанты по кредитным договорам. Таким образом большая часть задолженности "Мечела" была переквалифицирована в краткосрочную – $6,7 млрд. "Без рефинансирования долга компания не сможет продолжить нормальное функционирование", – признавал "Мечел" в отчете за 2014 г. По итогам прошлого года "Мечел" заработал $709 млн EBITDA, процентные платежи составили $793 млн.

Таким образом, без учета "Роснефти", которая рефинансировала существенную часть своего долга, и "Мечела", которому рефинансирование необходимо, долговая нагрузка российских компаний будет на уровне следующих четырех лет.

При этом российские компании стараются не брать на себя чрезмерных валютных рисков. Высокая доля валютных кредитов только у экспортеров, следует из отчета Fitch. В нефтегазовом секторе – 70%, в металлургическом – 50%. Правда, в обоих секторах доля валютных кредитов в долговом портфеле выше доли валютной выручки, отмечает агентство. Но положительный свободный денежный поток сглаживает риски от такого дисбаланса.

В других отраслях – химия, потребительский рынок, телекоммуникации, транспорт, энергетика – доля валютного долга находится на приемлемом уровне, утверждают аналитики Fitch.

В энергетическом секторе практически весь долг номинирован в рублях. Исключение – "Интер РАО", где валютный долг составляет 40% от портфеля, также на этот год приходится пик выплат компании – 42,9 млрд руб., это 56% долгового портфеля. Но представитель компании уверяет, что компания готова исполнять обязательства. Fitch также считает, что в 2015–2016 гг. риски невыполнения обязательств у "Интер РАО" низки за счет большого количества средств на счетах.

Доля валютных кредитов в телекоммуникационном секторе составляла около 20%. Из-за девальвации рубля она выросла до 30%, но положительный фактор в том, что компании сектора способны гибко сокращать затраты, отмечает Fitch.

Однако Fitch не рейтингует Vimpelcom Ltd, у которого доля валютных кредитов составляет 88%, следует из презентации компании. Но основные выплаты в евро приходятся на 2019–2021 гг., а в долларах – на 2016–2018 гг. В январе 2014 г. наблюдательный совет Vimpelcom Ltd принял решение о существенном снижении дивидендных выплат, что значительно облегчило обслуживание и рефинансирование долга, говорит представитель компании. Также компания хеджирует валютные риски форвардами и опционами, структура портфеля по срокам погашения достаточно сбалансированна, отмечает он.

Активно занимаются хеджированием и "Мегафон" с МТС, доля валютного долга этих компаний – 40 и 25% соответственно. Большая часть свободных средств хранится в твердых валютах, что позволяет компенсировать курсовые потери от части валютного долга, отмечает представитель "Мегафона". МТС имеет доступ ко всем рынкам капитала, для диверсификации портфеля на прошлой неделе компания заключила кредитное соглашение с госбанком Китая суммарно на $200 млн (в долларах и юанях), говорит представитель оператора.

Российские заемщики больше гасят кредитов, чем рефинансируют долг, говорит начальник управления инвестиционно-банковских операций Райффайзенбанка Олег Гордиенко. Конечно, активность на долговом рынке сильно сократилась, но закрытее западных рынков было лишь одной из причин этого. Существенно повлияло падение рубля и общая экономическая ситуация в стране, отмечает он. Но назвать текущую ситуацию критичной нельзя, компании отказываются он инвестпроектов, сокращают затраты, частично рефинансируют долги, но, в целом, продолжают исполнять обязательства перед кредиторами, отмечает он.

Опыт показал, что находить деньги можно и в России, говорит главный аналитик долговых рынков БК "Регион" Александр Ермак. Очевидно, что той же "Роснефти" платить по долгам без рефинансирования нереально. Прибегать к рефинансированию российские компании продолжат и дальше, полагает Ермак.

 

forum_russia13.05.15 00:30

Банк России за 2014 год сократил долю доллара в структуре международных валютных резервов РФ, перераспределив активы в пользу евро и фунта стерлингов. Такие данные следуют из годового отчёта ЦБ.

Доля доллара упала за прошлый год на 5,2 процентного пункта — до 39,6%. Доля евро поднялась на 4,6 процентного пункта — до 46,1%, доля фунтов стерлингов увеличилась на 1 процентный пункт — до 10,3%.

skorost8813.05.15 00:42
Хотите знать как справляется с долгом компании России сравните бщий внешний долг (частного и федерального сектора) России Апрель 2014 и Апрель 2015
тут на сайте косяк. ссылку кириллицей не воспринемается
English
Архив
Форум

 Наши публикациивсе статьи rss

» Памяти Фывы
» Марксисты и искусственный "интеллект"
» 8 марта!
» Почему США мирятся с Россией, а Европа хочет воевать?
» С днем защитника Отечества!
» С Новым Годом!
» Ловушка классической семьи
» Сирийские перспективы
» Какая классовая борьба настоящая, и может ли рабочий класс быть субъектом классовой борьбы?

 Новостивсе статьи rss

» Китайский автопром теснит конкурентов, сообщает "Росконгресс"
» ЕС отказался продлить аккредитацию РИА Новости при своих институтах
» Путин поручил принять закон о возмещении денег, украденных кибермошенниками
» Китай приостановил инвестирование проектов в США
» В Японии оценили потери от пошлин США на импортные автомобили
» Дальний бомбардировщик Ту-22М3 потерпел крушение в Иркутской области
» Краснов рассказал сенаторам о состоянии преступности в России
» Китай раскрыл детали учений у Тайваня

 Репортаживсе статьи rss

» В США удерживают закупленные РФ авиазапчасти на $500 млн
» Первый совет президента
» Полученные этическим путем «запасные» человеческие тела могут произвести революцию в медицине
» Историк раскрыл детали юности начальника внешней разведки СССР Фитина
» «Мировое разделение труда — вещь очень ненадежная»
» «Решающий фактор на поле боя»: глава ЦКБР — о новых FPV-решениях и методах применения воздушных камикадзе
» Рекордные цифры. Мишустин отчитался о работе правительства
» «Орбан — это Хорти сегодня!» Венгрия опять получила выход к морю

 Комментариивсе статьи rss

» Почему сегодня нельзя рассчитывать на справедливость в Международном уголовном суде
» Немецкая армия в катастрофическом состоянии: для бундесвера настал поворотный момент
» Лесной индустрии Дальнего Востока необходимы новые ориентиры
» Киев обманул китайцев, обманет и американцев
» Истребитель разногласий: США захотели поставить Турции F-35
» Россия отбирает у Украины территории, а Америка — достоинство
» Амбассадоры Смерти. Как украинский культ жертвы стал выбором пути
» Финляндия борется с проблемой суицидов

 Аналитикавсе статьи rss

» Bank of America предлагает кредиторам Его Величества сливать всё немедленно, «пока не началось»
» Зачем США понадобились редкоземельные металлы в разных странах мира
» Где, кому и для чего нужны редкоземельные материалы и кто владеет ценными ресурсами
» Запуск «Ангары» снова отложили — и лучше бы навсегда. Что нужно России вместо нее?
» Долгий XX век, Возвращение богов и Открытие нового мира
» "Гуаньча": БРИКС адаптируется к пошлинам Трампа в течение трех лет
» Разгадывая тайну войны. "Осмысленное" понимание современного мира представителем западной элиты
» Падение режима Асада: угроза или окно возможностей?
 
мобильная версия Сайт основан Натальей Лаваль в 2006 году © 2006-2024 Inca Group "War and Peace"