Источник: http://www.washingtonsblog.com/

Вы знаете о Дубайском экономическом кризисе. Но знаете ли вы его причины и последствия?

Краткая история.

Исторически сложилось, что в Дубаи нефтезависимая экономика. Но поскольку нефтяные запасы Дубаи снижались, правительство, руководимое Шейхом Muhammed Al Maktoum, решило диверсифицировать зависимость от нефти и вкладывать деньги в другие отрасли, особенно в туризм и коммерцию. Поэтому в Дубаи был построен единственный в мире семизвездочный отель, группа роскошных островов и самая большая в мире башня. Но глобальный пузырь собственности схлопывается.

Как я писал в декабре, строительные пузыри лопаются в Китае, Франции, Испании, Ирландии, Великобритании, Восточной Европе и во многих других регионах. Пузырь коммерческой недвижимости лопается по всему миру. Но в Дубаи это происходит в самой тяжелой форме.

Как замечает Bloomberg:

1. "в Дубаи наблюдается наиболее тяжелая ситуация с раздутым пузырем недвижимости, который схлопывается во время мировой рецессии. Цены на дома упали на 50 % от своего пика в 2008 году, по информации Deutsche Bank AG".

Как говорит CBC, ситуация в Дубаи быстро ухудшается:

1. "Не были инвестированы сотни миллиардов долларов предназначенные для строительных проектов. Испарились тысячи рабочих мест. Дубаи, игровая площадка для сверх экстравагантных, внезапно оказался лицом к лицу с реальной возможностью того, что крупнейшая государственная компания Dubai World станет банкротом, столкнувшись с невозможностью оплатить свои долги на сумму $59 миллиардов, взятых для оплаты всех этих излишеств".

Воздействие в глобальном масштабе.

Кроме того CBC отмечает, что Dubai World владеет собственностью по всему миру:

1. "Dubai World является основным инвестиционным фондом эмирата Дубаи, но его интересы распространяются далеко за пределы Персидского залива... Другая компания, входящая в холдинг Dubai World, -- DP World управляет контейнерным терминалом Centerm в порту Ванкувера. DP World получила этот терминал, когда в 2006 году приобрела активы компании P&O Ports и планировала потратить дополнительно $140 миллионов для его расширения. Эта покупка, кроме всего прочего, дала инвестиционной компании права владения на основные порты США, что вызвало вопросы касательно национальной безопасности США. Некоторым американским законодателям не понравилась ситуация, когда американские порты будут контролироваться государственными компаниями с Ближнего востока. Позднее DP World продала активы, связанные с американскими портами.
2. В Великобритании другая дочка Dubai World -- Leisurecorp в 2008 году приобрела в Шотландии за сумму более 50 миллионов фунтов Turnberry Resort, где проводится чемпионат по гольфу British Open.
3. В США инвестиционное подразделение Dubai World -- Istithmar World в 2007 году приобрел оператора розничной торговли предметами роскоши Barneys New York за почти $1 миллиард. Ранее в этом году, проходила информация, что в результате глобального финансового спада Barneys и Istithmar понесли большие потери, но управление Dubai World отрицало это".

В добавок Bloomberg сообщает, что экономические проблемы Дубаи могут отрицательно сказаться на Индии:

1. "Около 4.5 миллиона индийцев живут и работают в регионе Персидского залива и, по данным правительства, привозят в Индию более $10 миллиардов в год. Эта ситуация может отрицательно повлиять на количество денежных переводов, говорит Thomas Issac, министр финансов южного индийского штата Керала, который поставлял примерно четверть всех трудовых мигрантов в 2005 году"... Денежные переводы с Ближнего востока составляют примерно 25 % экономики штата Керала, говорит он.

Royal Bank of Scotland является самым крупнейшим кредитором Дубаи, сумма долга которого составляет $2.3 миллиарда, или 17 % от суммы всех кредитов Dubai World с января 2007 года. Перед крупнейшим европейским банком HSBC Dubai World имеет “наибольшую абсолютную сумму задолженности” в ОАЭ, которая составляла в 2008 году $17 миллиардов.

Ив Смит отмечает, что дефолт Дубаи застал кредиторов врасплох: "Я получил сообщение от одного человека, который находился на селекторной конференции [с официальными лицами Дубаи]... Некоторые европейские банки могут оказаться в плохой ситуации в связи с этим". Скорее всего, читатели знают, что европейские банки подошли к кризису с более низкой капитализацией, чем их американские партнеры, и вынуждены были списывать меньшее количество "плохих долгов": "Сообщение о техническом дефолте… оказалось всеобщим сюрпризом. В каждом вопросе чувствуется паника… это может оказаться поворотным пунктом и рассматриваться близко к российскому долговому кризису 1998 года или к ситуации с Bear Stearns в 2007… основываясь на информации компаний и на акцентах, которые люди расставляют, задавая вопросы, становится очевидно, что европейские институты ждет серьезный удар… Дубаи сделал свое заявление в начале четырехдневных выходных, поэтому до следующей недели у нас не будет большого количества информации… у этой истории будет тяжелое продолжение. Похоже, пока эта информация еще не проникла на другие рынки. Но это случится".

На сайте Zero Hedge имеется статистическая информация касательно крупнейших кредиторов ОАЭ, частью которых является эмират Дубаи:

1. Кредиторы:
2. ОАЭ (по странам, информация: Credit Suisse цитирует Bank for International Settlements):
3. Великобритания: $50.2 миллиарда
4. Франция: $11.3 миллиардов
5. Германия: $10.6 миллиардов
6. США: $10.6 миллиардов
7. Япония: $ 9.0 миллиардов
8. Швейцария: $ 4.6 миллиардов
9. Нидерланды: $ 4.5 миллиардов
10. ОАЭ (по банкам, информация: Credit Suisse цитирует Emirates Bank Association):
11. HSBC Bank Middle East Limited: $17.0 миллиарда
12. Standard Chartered Bank: $ 7.8 миллиардf
13. Barlays Bank Plc: $ 3.6 миллиарда
14. ABN-Amro (RBS): $ 2.1 миллиарда
15. Arab Bank Plc: $ 2.1 миллиарда
16. Citibank: $ 1.9 миллиарда
17. Bank of Baroda: $ 1.8 миллиарда
18. Bank Saderat Iran: $ 1.7 миллиарда
19. BNP Parabas: $ 1.7 миллиарда
20. Lloyds: $ 1.6 миллиарда

Associated Press дает еще детали:

1. Bloomberg отмечает, что дефолт Дубаи, может увеличить риск того, что инвесторы отвернутся от развивающихся рынков: “Мы находимся очень близко к тому, чтобы увидеть неприятие рисков инвесторами”, -- говорит в интервью глава лондонского отделения по исследованию рынков и стратегии Roubini Global Economics Arnab Das. -- “Ситуация Дубаи показывает, что хотя, основные Центробанки всего мира стабилизировали финансовую систему, они не могут сделать так, чтобы все злоупотребления просто исчезли”.
2. Индийские акции, валюта и бонды рухнули из-за опасений, что инвесторы могут избавиться от рисковых активов развивающихся рынков, которые могут пострадать от переполоха в Дубаи. Индийский основной биржевой индекс упал вчера на 1.3 %, а рупия потеряла 0.5 %.

Сайт Zero hedge добавляет:

1. UBS полагает, что (в числе других возможных вариантов) $ 80-90 миллиардов (которые уже превышают 100% ВВП) могут оказаться заниженным показателем задолженности Дубаи, и что значительный объем "забалансовых" сумм можно объяснить попыткой реструктуризации.

2. Правительство Дубаи находится на каникулах (Ид аль-Адха) до 6 декабря.

3. Государственный инвестиционный фонд Абу-Даби (по устоявшемуся мнению, управляющий инвестициями на сумму более $ 500 миллиардов) может в реальности обладать значительно меньшей суммой. (ходили слухи о потерях $ 125 миллиардов в 2008 году). Bloomberg приводит цитаты источников о том, что размер активов, находящихся в управлении Государственного инвестиционного фонда Абу-Даби "завышается иногда на 100 процентов".

Британский Премьер Гордн Браун показал, насколько серьезна ситуация: "Очевидно, что известие о реструктуризации привело к потрясениям и неопределенности на мировых рынках", -- заявила журналистам в Лондоне пресс-секретарь Брауна Vickie Sheriff. Точка зрения Брауна состоит "в том, что банки Великобритании хорошо капитализированы и прошли строгие стресс тесты".

Associated Press задается вопросом, повлечет ли за собой дефолт Дубаи новую финансовую панику или нет. Суммы долгов для большинства кредиторов в отдельности не так велики, порядка сотен миллионов долларов. Но новый шок и потеря доверия в то время, когда многие были уже оптимистично настроены на то, что мировая экономика выбирается из кризиса, могут оказаться действительно глубокими.

Перевод: Арвид Хоглунд, специально для сайта "Война и Мир"